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（原标题：商品阛阓工强农弱的步地有所改变）
纲领
股指：触动偏强；玄色系板块：驱动依然进取，关心阛阓心境变化；动力化工：LPG延续强势；有色金属：冲高回落；农产物:资金多量参加粕类版本
2024
05/23
01
股指：触动偏强
股指。周三阛阓触动整理，在光伏的带动下创业板指施展较好。刻下国内财政加速彭胀，地产策略密集出台，在海表里宏不雅预期好转的共同带动下，阛阓风险偏好回升，指数预测保管触动上行走势。短期阛阓成交量下滑，导致板块快速轮动，淡薄逢低作念多为主。
02
玄色系板块：驱动依然进取，关心阛阓心境变化
螺卷。盘面延续高潮，钢谷网的数据来看，螺纹和热卷的需求都可以，赓续去库，同期原材料价钱铁矿和焦煤施展强势，资本不停抬升，预测钢价保合手触动偏强的走势。
铁矿。铁矿价钱延续高潮，基差收窄，阛阓对将来铁矿供需步地有相比好的预期，短期诚然铁矿仍有累库情况，但总体需求在好转，预测盘面触动偏强初始，短期涨幅较大同期大量商品普遍高潮带来的通胀压力仍在，好意思国降息预期预测还会有反复，操作上淡薄逢回调再作念多。
双焦。钢厂仍在有序复产，对双焦需求有扶直。而矿难事故激勉阛阓对焦煤供应的担忧，加上刻下宏不雅心境较好，双焦走势再度偏强。
玻璃。纯碱受考试影响价钱上行，玻璃资本扶直强。同期近期地产策略频发，宏不雅心境较好。玻璃在资本及宏不雅双重作用下上行，短期触动偏强为主。中期总结基本面多余逻辑。
纯碱。纯碱基本面再度回到紧均衡。计划到夏令是考试旺季，9月已往，考试还会对盘面不定时扰动，盘面总体触动偏强初始。
03
动力化工：LPG延续强势
原油。隔夜油价偏弱触动，处于前期窄幅触动区间下沿。好意思联储会议纪要流露其可能在更久的时候保管高利率，对油价造成压制。同期布伦特月差结构示意欧洲供需舒适，油价短期仍然承压，恭候OPEC+会议前夜阛阓对于三季度产量策略的提示。
沥青。5月第4周沥青产业数据流露本周真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量虽环比增多但同比仍处于显赫低位。社库春季季节性高点似乎已现，贸易商囤货放缓时辰点或早于往年同期，与此同期厂库趋势上行且处于同期相对高位。隔夜收盘工夫油价稍许走低，预测沥青触动为主。
LPG。国内进语气压力下华东地区高位小幅回调，但近期化工技俩合手续复产，国产气外放量保管低位下，国产气供应压力有限，基本面总体坚挺。原油转入触动后，船运脚的上升对远东入口阛阓造成扶直，国际阛阓趋稳。盘面此前扈从原油回过期，淡季影响有所计价，基本面坚挺下有触动筑底趋势，关心盘面PDH价差收缩的可能。
PX。国际油价触动走弱，资本提示短期有限，不外中永恒原油价钱仍处于触动区间，好意思汽油仍处于去库中，大幅下落的可能性较小。石脑油走势较弱，裂解价差环比下滑，导致卑劣化工品利润环比彭胀，PX基本面变量有限。5月22日 亚洲SGX阛阓因卫赛节休市，PX暂无报价。策略淡薄：短期价钱预测呈高位盘整，短多中空逻辑保管，91反套头寸离场，恭候右侧信号再接入反套头寸。
PTA。原油带动石脑油价钱回落步地下，资本扶直偏软，现在油价处于触动区间下沿部分，对卑劣化工品进取提示驱动有限，PTA盘面和现货加工费均有所彭胀，现在PTA开工率已反弹至74%傍边，安装正渐渐总结，聚酯开工率回落至86%隔邻，大幅下行空间渐渐缩小。策略淡薄：价钱扈从资本端呈低位反弹趋势，短期涨幅放缓呈高位整理，下方扶直昭彰，TA09-01反套可择机介入。
MEG。乙二醇价钱呈4500-4600区间整理，安徽昊源30万吨安装本日降负考试，现在负荷5成隔邻，供需双弱下，保管紧均衡，商品合座心境较好，加工费环比建树，不外中永恒伴跟着前期泊车安装重启的预期，供应端未能给出昭彰利多，6月份保管去库的难度加大。策略淡薄：预测短期价钱高位整理，大幅走强空间有限，淡薄区间操作，中永恒逢高作念空。
PVC。盘面6300-6400区间高位盘整，昨日日盘曾片时冲破6400关隘，期货上行带动现货心境走强，但对于现货成交未有昭彰提振，生产企业多稳价出货，高位价钱下，卑劣企业多有抵御心境。电石价钱在资历调涨后暂时透露。近期出口请托散货船偏多，整柜海运脚进一步高潮，印度环比涨27好意思金报122好意思元/吨，部分出口商加速请托节律。策略淡薄：短期高位多空两边均有离场，不放置价钱高位盘整后再度高潮的可能，因此不淡薄左侧布局空单，主力合手仓新高意味着空配聚积，凯丰资本策略预期偏强，空配空头拥堵有存在被迫离场从而刺激盘面更高弹性的可能。
甲醇。音信面上，内蒙古荣信一期90万吨/年甲醇安装重启中，预测近两天坐褥物。伊朗货源装船速率已回反遍及，装船下滑担忧退去后入口压力逐步回升，边缘驱动依旧偏空，关心国外安装开停对入口节律的影响。刻下春检参加尾声，生产高利润导致供应总结预期较强。传统需求步入淡季，卑劣对高价甲醇抵御心境渐强，中永恒09合约偏空看待。但短期宏不雅心境回暖，末端日耗见底后煤价反弹以及口岸低库存对价钱仍有一定扶直，基差偏强的情况下09合约难有趋势性下落，保管高位触动的概率较大。淡薄投资者截止合手仓、严慎操作，风险偏好偏低者可比及口岸出现大幅累库和甲醇现货价钱高位回落等右侧信号出现后再布局空单，合手续关心国外甲醇安装初始气象和装船动态以及沿海MTO安装的考试情况。
聚烯烃。聚烯烃施展偏强且加速高潮主要在于两方面影响，一方面是原油的企稳反弹和甲醇以及LPG的快速拉涨给边缘资本带来扶直；另一方面，则是在于国内策略端的利好刺激。此外，跟着安装考试的不停已毕，聚烯烃开工率现在处于历史极低水平，即便下周考试络续总结，短期开工还将处于低位触动气象，供应端因为考试的增多依然有偏强扶直，供应压力较为有限。总体来看，5-6月聚烯烃将保管供需双降的去库步地，大标的以买为主。但计划到当下库存尤其是上游完竣水平不低，以及需求参加季节性淡季，上方高度相似有限，上方空间的翻开需要资本上行大意供应的合手续缩减。PE单边买或多配为主，PP长多短空微操为主，现在价钱高潮较多的情况下多单可计划部分止盈落袋。
04
有色金属：冲高回落
铜。comex铜与LME铜价差收窄，短期炒作心境有所管制，同期好意思联储官员近期的发言使得降息预期略有推迟，使得好意思元指数走强，进而带动铜价回落，但供应端铜精矿供应垂危的气象未获得有用缓解，5月减产范畴预测将进一步扩大，而卑劣需求仍有韧性，被迫补库下基本面仍有扶直，铜价回调空间有限。
铝/氧化铝。氧化铝方面，力拓秘书澳大利亚氧化铝厂发货遇到不成抗力，山西多数铝土矿尚在整合阶段，短期内难以迎来大范畴复产，河南地区三门峡铝土矿大部分保管停产气象，个别矿山或能渐渐鼓励复产，但产量极为有限，复产过程鼓励较为安宁，短期供应端的炒作心境消退下氧化铝价钱冲高回落。电解铝方面，基本面供需双增，供应端云南复产将合手续鼓励，需求端开工施展尚可，铝锭库存保合手在历史偏低水平，铝价易涨难跌。
镍。镍价高位回落。5 月印尼内贸矿基准价合手续抬升，镍资本扶直走强。库上仍处于累库通说念，一定程度上扼制镍价上方空间。基本面高下两难，镍价扈从有色板块共振昭彰，关心宏不雅心境变化。
贵金属。继上周好意思国公布4月CPI数据出现回落，4月零卖销售月率未必下滑，好意思国通胀压力有所缓解。周末国内发布住房相干策略：首套住房贸易性个东说念主住房贷款最低首付款比例改造为不低于15%；5月18日起，下调个东说念主住房公积金贷款利率0.25个百分点；降利率保交房，稳楼市“多箭都发“。国表里宏不雅面均向好，类似地缘政事冲突再起，贵金属板块偏强势初始。
05
农产物:资金多量参加粕类版本
油脂。近期由于宏不雅面氛围偏暖，对油脂有一定的推动，但跟着价钱走高上方的压力也逐步加大，尤其是基本面偏弱的棕榈油照旧呈现承压回落的走势。现在油脂基本面多空交汇，并莫得很昭彰的驱动要素。相对而言品种之间的套利更有契机。
豆粕/菜粕。昨日尾盘资金多量参加粕类版本，两粕价钱走强。不外现在粕类基本面处于多空交汇的步地，此前的巴西巨流利多影响仍在，但好意思豆产区天气利于作物滋长，而国内也跟着入口大豆到港量增多也处于累库阶段，因此粕类的这波高潮的合手续性还有待于不雅察。
生猪。南北地区价钱冲破16元/公斤，主要亦然受到二育心境的推动，然而现在后续价钱再度高潮有压力，后续预测窄幅改造。需求方面，高温天气延伸，住户挥霍更喜清淡，卑劣猪肉挥霍有所回落，钢联样本数据流露本周宰杀企业开工率赓续下滑，各大都发阛阓白条到货减量，猪肉需求的季节性淡季特征昭彰。本周繁衍端出栏体重125.08kg，较上周下降0.29kg，标肥价差坚挺，大猪保管高价。母猪存栏方面环比高潮，主要聚积于集团厂，近期仍需关心心境崇高的二育情况。心境上二育短期拉动价钱，轻仓试多。
白糖。原糖期货周三再度收低，7月原糖期货结算价报每磅18.23好意思分，国内夜盘白糖主力下落0.77%。巴西中南部地区甘蔗收割开局刚毅，而阛阓担忧近期主产区干旱天气裁减糖产量。糖贸易商丰益国际称中国的糖产量可能会高出政府预测的1100万吨。刻下榨季国内制糖资本普及利多糖价，现在参加纯销售期，国内库存偏低，现在糖厂挺价意愿强。短期来看，郑糖施展强于原糖，易出现触动行情。
期货投资商议业务批准文号：证监许可[2011]1446号
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