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（原标题：万生期货参议所策略参考｜IMF上调2023年大众经济增速，有色金属全线高潮，后市怎样看？）
2023.7.26
本日重点温煦：甲醇，铜
甲醇：宏不雅利好提振商场情谊，甲醇跟班举座商品反弹。甲醇供应压力将徐徐领略，一是煤头温暖头安设鸠合追念；二是，伊朗甲醇装港排货速率擢升，重叠好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑鄙需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设开车预期仍未收场，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”技术煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇资本端守旧减轻。库存水平不高重叠宏不雅策略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑鄙对高价相悖情谊领略，整数关隘压制显然，多单可相宜止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应防守高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安设规复后将更成心于此头寸。
铜：国内奢华预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，商场预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要温煦自后新闻发布会鲍威尔是否会给出将来加息的提醒。国内务治局会议召开，地产干系策略提醒出现部分变化，国内商场情谊有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜合手续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内商场，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑鄙订单略有好转，国内奢华出现筑底的迹象，基本面堕入僵合手。
宏不雅金融繁衍品：商场情谊回暖
股指期货。周二A股强势高潮，沪指涨2.13%，在大金融板块的带动下上证50涨3.13%，北向资金大幅净流入189.83亿元，两市成交额放大至9000亿元以上。这次政事局会议开释积极的策略信号，带动商场风险偏好回升，指数有望重回震憾上行通说念。受策略催化，与宏不雅经济强干系的沪深300和上证50短期更为占优。
玄色系板块：延续强势
螺卷。盘面赓续走强，螺纹、热卷赓续创阶段性新高，盘面利润推广。限产是价钱走强的最主要身分，现在固然莫得具体落实，但预期越来越强。商场驱动依然相比利于价钱高潮，预测盘面震憾偏强走势短期将延续，操作上淡薄逢低作念多。
铁矿。铁矿基本面变化不大，近期弱于成材主如果由于限产的扰动，不外总的来说铁水产量如故高位，高基差的面孔也没变，预测09有望保合手震憾偏强走势，操作上淡薄逢低作念多。
玻璃纯碱。zzj会议带动宏不雅，昨日青海发改委相似纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合安设赓续调试，重叠七月覆按季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，情谊赓续带动纯碱09合约增仓上行，卑鄙玻璃需求燃烧带动纯碱需求，举座纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待情谊企稳后入场。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，玻璃波动走低，后续走势需要合手续温煦产销，末端需求难以考据，深加工发达一般，举座从合手续走高日熔量和卑鄙深加工信息来看偏空对待，风险温煦保交楼利多讯息。
动力化工：油价合手续高潮
原油。自沙特7月启动的独特单边减产启动扭转原油近月价差后，短期原油氛围显贵转强。近期进一步高潮主要由于国内紧要会议开释积极信号，中国事大众第二大原油奢华国以及本年大众原油需求增量的主要孝敬者。不外今天凌晨后更阑外盘油价由于API库存不测增多小幅回落。预测油价短期仍然在反弹氛围中，温煦EIA周度高频数据提醒，中期节点主要温煦沙特退出减产、泰西经济及利率策略变化。
沥青。7月第3周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率变化不大出货量合手续增多，厂库社库纷纷下降，基本面边缘合手续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面发达偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强场面。
LPG。国际商场采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工花样开工安谧，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价贫寒。现货端防守弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季劣势基调难改，主力合约防守前期不雅点，整数关隘压力效应显然。
PTA。国际原油高潮至82好意思金后，PTA跟涨乏力，自身加工费被压缩至200偏下，资本、需求守旧矜重，产业供需边缘弱化。夜盘TA小幅反弹，锚定现在原油82好意思元来看，PTA盘面价钱存在估值低估的情况。策略淡薄：PTA短期不错轻仓试多，长久仍然不错温煦多TA空EG套利和多TA空PF策略。
MEG。昨日乙二醇日盘领涨聚酯链，受资本端及国外宏不雅情谊提振显然，夜盘再度强势上行，乙二醇煤制安设覆按利多落地，带动盘面价钱反弹，近期走出一波显然正套行情，预测后续正套行情或有延续。策略淡薄：91反套可部分或一都止盈离场，股指期货配资01合约均防守看多想路。
PVC。国际原油价钱上行提振商场情谊，政事局会议骨子偏利好，促使PVC盘面价钱重返6000。基本面方面国外覆按擢升，印度补库积极性有所上升，将带动出口合手续性延续。策略淡薄：盘面上方空间承压，温煦91正套，逢高布局01合约空单。
甲醇。宏不雅利好提振商场情谊，甲醇跟班举座商品反弹。甲醇供应压力将徐徐领略，一是煤头温暖头安设鸠合追念；二是，伊朗甲醇装港排货速率擢升，重叠好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑鄙需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设开车预期仍未收场，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”技术煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇资本端守旧减轻。库存水平不高重叠宏不雅策略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑鄙对高价相悖情谊领略，整数关隘压制显然，多单可相宜止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应防守高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安设规复后将更成心于此头寸。
棉花。商场此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，温煦后续抛储成交情况。商场焦点仍在温煦高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价重点上移，淡薄温煦 01 作念多契机。
有色金属：国内奢华预期改善，有色偏强运行
铜。国内奢华预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，商场预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要温煦自后新闻发布会鲍威尔是否会给出将来加息的提醒。国内务治局会议召开，地产干系策略提醒出现部分变化，国内商场情谊有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜合手续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内商场，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑鄙订单略有好转，国内奢华出现筑底的迹象，基本面堕入僵合手。
铝/氧化铝。奢华远景改善，铝价偏强运行。周二伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘涨0.71%，夜盘收涨0.35%。基本面，云南复产合手续推动，四川限电影响暂时有限，奢华举座延续淡季行情，传统规模订单偏弱，新动力电板板块订单出现好转迹象，但在举座卑鄙份额中占相比小，奢华拉动有限，但近期总体奢华出现筑底迹象。长单鸠合取消传言对现货流动性的影响仍需温煦，短期低库存预测仍对铝价保合手守旧。氧化铝方面，现在坐褥平均资本在2820元/吨傍边，跟着复产推动，需求增多，短线守旧氧化铝价钱，但起自己满盈面孔不改，枯竭进一步上行冲破的驱动。
农居品:豆类油脂易张难跌
油脂。昨日油脂防守强势震憾，此前俄罗斯紧迫乌克兰食粮出口基地的利多影响仍在。主产区天气方面本周有局部降雨，对商场有一定利空影响。不外天气变化较为时时，因此天气风险的升水依旧存在。预测在8月份usda供需论述公布前，油脂将易涨难跌，此前多单可赓续合手有，有回调的契机也可逢低作念多。
豆粕/菜粕。NOAA干旱数据贯穿第三周好转，但在栽培面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。最新好意思豆滋长优良率为54%不足商场预期，与前一周合手平，商场预期为55%，前年同期为59%。将来15上帝产区降雨低于平均水平，粕类预测高位震憾，淡薄逢低作念多。
白糖。昨日白糖2309窄幅震憾，ICE原糖着落0.68%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产场面不改，国内制糖限度减产笃定，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，预测八月份入口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续温煦奢华复苏情况，瞩目入口数据，预测近期防守高位震憾。
生猪。多地爆发非瘟，主要鸠合在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。现在出栏的猪大部分鸠合在110-120kg，大猪短缺。下半年预测出栏量会赓续增多，现在学校休假重叠需求淡季，需求方面末端商场现在并未出现好转。冻品库存简直达到上限，短期很难去化。现在现货商场猪肉价钱精真金不怕火回升，二育乘机入场，短期供需错配推动盘面走强，预测8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给满盈合手续走弱，严慎追多，粗略研究多近空远的套利策略。